Fusion des SCPI Immo Placement et Foncière Remusat

La fusion de la SCPI Immo Placement et de la SCPI Foncière Remusat , les 2 SCPI historiques d'Atland Voisin, est entérinée. Le nouvel ensemble pèse plus de 300 M€ de capitalisation.

Le projet avait été annoncé le 31 août dernier… Approuvée par les associés des 2 entités, la fusion d'Immo Placement et de la SCPI Foncière Remusat est désormais officielle. Le rapprochement entre ces 2 SCPI historiques d'Atland Voisin, lancées respectivement en 1968 et en 1989 ⁽¹⁾, crée un ensemble de plus de 300 M€ d'encours.

Le nouvel ensemble reprend le nom de la SCPI Immo Placement

La SCPI résultant de cette fusion -qui reprend le nom de la SCPI Immo Placement-, détient, rappelle Atland Voisin dans un  communiqué, « plus de 260 actifs implantés au coeur des métropoles et villes intermédiaires françaises». La « complémentarité» du patrimoine immobilier des 2 véhicules préexistants en accroît « la diversification et la mutualisation des revenus», souligne le gestionnaire. L'opération contribue donc à « renforcer les perspectives de distribution et de rendement» pour l'ensemble des 7 000 associés. Et ne vient en rien sanctionner l'échec d'une stratégie de l'un des véhicules engagés. Comme c'est parfois le cas pour certaines fusions… Au contraire, Atland Voisin considère qu'aucune de ces 2 SCPI n'a démérité. Elles ont su, estime-t-il, « évoluer au fur et à mesure des cycles économiques et immobiliers». Et « tenir leurs promesses pour les épargnants».

Fusion entre SCPI à capital fixe

Rappelons que ces 2 SCPI sont à capital fixe. La dernière augmentation de capital opérée par Foncière Remusat remonte à 2017 (avec 12 M€ collectés). Ce qui explique en partie sa faible capitalisation (moins de 53 M€ au 31 décembre 2022). Immo Placement a en revanche procédé plus régulièrement à des levées de fonds. La dernière en date – la 72^e depuis son lancement- s'est achevée début 2023. Après des prolongations qui auront permis à la SCPI de collecter plus de 20 M€ (contre les 15 M€ initialement prévus). Fin juin, Immo Placement pesait donc, avec une capitalisation d'un peu plus de 260 M€, près de 5 fois plus que Foncière Remusat. Le « développement maîtrisé » de ces 2 véhicules, en termes de collecte, est d'ailleurs mis en avant par Atland Voisin.

Immo Placement : un Taux de Distribution prévisionnel 2023 « autour de 5,50% »

Qui rappelle que les TRI ⁽²⁾ sur moyenne et longue période, notamment ceux de la SCPI Immo Placement, figurent parmi les plus élevés du marché. Immo Placement affichait de fait, fin 2022, un TRI sur 10 ans (5,88%) qui le plaçait au 14^e rang des SCPI les plus performantes au regard de ce critère. Tout en restant bien placée sur des périodes plus longues ⁽³⁾.  L'an dernier, Immo Placement délivrait un Taux de Distribution confortable (5,54%). Foncière Remusat faisait encore mieux. Avec un rendement de 5,74%, elle se positionnait d'ailleurs en 2022 comme la SCPI la plus rentable des véhicules gérés par Atland Voisin. Les perspectives 2023 de la SCPI fusionnée semblent tout aussi encourageantes. Selon Jean-Christophe Antoine, le président d'Atland Voisin, la nouvelle Immo Placement afficherait un taux d'occupation financier d'environ 95%. Son Taux de Distribution 2023 devrait se positionner au-delà de celui de 2022. Soit autour des 5,50%.

Capital fixe, mais liquide

Le gestionnaire rappelle également que le véhicule bénéficie de réserves qui représentent « plus de 140 jours de revenus distribués». Son prix de part reste en outre très décoté. De plus de 10%, par rapport à sa valeur de reconstitution ⁽⁴⁾. Enfin, Atland Voisin souligne qu'Immo Placement ne connaît aucun problème de liquidité. « Son marché secondaire fait preuve d'une grande stabilité», explique-t-il. Ajoutant que la progression « régulière et mesurée du prix moyen» de la part est portée « par une demande régulièrement supérieure à l'offre». Immo Placement, SCPI diversifiée, est essentiellement investie en actifs de bureaux (49,35%) et de commerces (40,79%). Mais positionnée très majoritairement hors de la région francilienne, qui ne représente qu'un peu plus de 8% de son patrimoine ⁽⁵⁾…

A propos d'Atland Voisin⁽ⁱ⁾

Pionnier en matière de placement immobilier collectif, avec la création de la SCPI Immo Placement dès 1968, Atland Voisin gère plusieurs SCPI (pour le compte de plus de 43 000 associés) et des fonds professionnels en immobilier d'entreprise, qui représentent 3,4 Mds € de patrimoine immobilier sous gestion au 31 décembre 2022. Atland Voisin est filiale d'Atland.

(i) Information extraite d'un document officiel de la société

⁽¹⁾ La SCPI Foncière Remusat n'est gérée par la société de gestion Voisin (Atland Voisin aujourd'hui) que depuis le 31 décembre 2007.

⁽²⁾ Taux de rendement interne.

⁽³⁾ Avec des TRI de respectivement 5,58% et 7,62% sur 15 ans et 20 ans.

⁽⁴⁾ Valeur de reconstitution à fin 2022.

⁽⁵⁾ Donnée au 30 juin 2023, uniquement sur la SCPI Immo Placement avant fusion.