Oddo ProActif Europe
Le reste est placé en produits monétaires les moins risqués.
Pour l'heure, le gérant ne prévoit pas de modification de l'exposition.
Commentaire du gérant
" La valorisation des actions demeure attractive au regard des taux d'intérêt sans risque et les perspectives de l'économie mondiale, sans être brillantes, sont meilleures que celles qui s'offraient à nous l'an dernier.
A court terme, la sortie des politiques monétaires non conventionnelles des Banques Centrales, particulièrement la FED, peut provoquer quelques turbulences sur les marchés obligataires mais cette transition est déjà annoncée et elle sera très graduelle.
Nous ne pensons pas qu'elle soit de nature à affecter significativement le marché des actions.
Nous détenons actuellement une importante exposition sur le secteur de la santé (27% du fonds). Nous considérons que la valorisation des groupes pharmaceutiques reste attractive (PER 2013 voisin de 12x, rendement du dividende de l'ordre de 4%) et ne prend pas en compte l'amélioration des fondamentaux de ces sociétés. Il s'agit pour nous d'un concept fort et structurel.
L'essentiel des chutes de brevets est derrière nous ou déjà bien appréhendées par le marché, le nombre des soumissions de nouvelles molécules auprès de la FDA se remet à progresser depuis 2012.
Les groupes pharmaceutiques réalisent aujourd'hui près d'un tiers de leur chiffre d'affaires dans les pays émergents en très forte croissance, particulièrement en Chine, qui ont d'énormes besoins."
Avertissements communs à tous les articles et aux placements en général :
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• tous les placements présentent des risques spécifiques tels que le risque lié à une gestion discrétionnaire, le risque de perte en capital, le risque de liquidité, le risque de change : vous devez prendre connaissance des facteurs de risques spécifiques à chaque solution avant toute décision d'investissement ;
• tous les placements sont soumis à une fiscalité qui dépend du placement lui-même et/ou de la situation personnelle de l'investisseur : vous devez vous informer de la fiscalité applicable à votre situation avant toute décision d'investissement (étant entendu que la fiscalité peut toujours évoluer durant la vie de votre investissement en cas de réforme fiscale) ;
• tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son prestataire ou de son conseiller pour se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement indépendamment des opinions et avis communiqués par les gestionnaires, et sur leur adéquation avec sa situation patrimoniale et personnelle.
