Opération de LBO chez Entrepreneur Invest

Lundi 11 décembre 2023

La société de gestion Entrepreneur Invest gère 900 M€ d'actifs sous gestion. Elle organise une opération à effet de levier sur son capital avec Naxicap Partners, qui prend une majorité du capital aux côtés de l'équipe d'investissement dans une transaction qui valoriserait la cible quelque 100 M€.

L'investisseur de la galaxie Natixis investit à travers un fonds.

« Nous avons lancé un processus avec afin de sortir les minoritaires entrés au capital lors de l'OBO de 2019, qui étaient des personnes de la profession mais non opérationnelles, type business angels » contextualise Frédéric ZABLOCKI, président d'Entrepreneur Invest. Ces dernières années, la société de gestion s'est très bien développée, avec désormais 900 M€ d'actifs. « Nous avons donc privilégié la voie du LBO plutôt que d'un nouvel OBO, pour permettre aux minoritaires de sortir et à des managers clés de se renforcer au capital. »


Doubler de taille d'ici cinq ans

Cette transaction permettrait à Naxicap de s'emparer d'environ 63% des parts, selon nos informations, le solde restant entre les mains des 2 dirigeants-fondateurs, Frédéric Zablocki et Bertrand Folliet, aux côtés de cinq associés. Le financement permettant cette opération comprendrait une dette senior en 2 tranches apportée par des banques pour un levier net inférieur à 2,5 fois l'Ebitda. Celui-ci serait d'environ 11 M€ en 2022 pour 28 M€ de chiffre d'affaires. Côté valorisation, la transaction se serait bouclée autour des 100 M€, d'après nos sources.

« Notre volonté est de continuer à grossir sur nos 3 expertises : les PME et ETI, l'immobilier et les fonds de fonds, indique Frédéric Zablocki. Nous allons aussi garder notre focalisation sur le small cap et rester tournés vers les clients banques privées, petits et conseillers en investissements financiers avec l'ambition de collecter 250 M€ l'an prochain. »

A plus long terme, Entrepreneur Invest espère doubler de taille pour afficher près de 2 Md€ sous gestion d'ici cinq ans.

Comptant une vingtaine de professionnels, le gérant a récemment lancé un FCPR afin de cibler le marché du secondaire avec 3 partenariats noués avec Ardian, Committed Advisors et Capital Dynamics. Côté immobilier, alors que son véhicule de financement obligataire des marchands de biens dispose de 120 M€, il va prochainement mettre sur pied un fonds 150 Ob-ter pour accompagner ces acteurs via de l'equity. Côté investissement dans les PME et ETI, le GP a récemment investi dans l'agence de communication Mascaret.

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