SCPI : quelles catégories, quels gestionnaires ont le plus collecté au 2T 2022 ?

La collecte du 2^e trimestre 2022 a une nouvelle fois profité aux SCPI thématiques et diversifiées. La part des SCPI Santé s'érode néanmoins. La collecte reste toujours aussi concentrée : les 10 premiers gestionnaires trustent 70% des souscriptions nettes. Focus.

La collecte des SCPI est toujours aussi soutenue. Les derniers chiffres publiées par l'ASPIM et l'IEIF attestent d'un deuxième trimestre (2,6 Md€) aussi dynamique que le précédent (2,6 Md€ également). Ils confirment également le basculement qui s'est opéré, depuis la crise sanitaire, entre les différentes catégories de SCPI. Les SCPI « thématiques » poursuivent, de fait, leur montée en puissance. Mais la hiérarchie entre les différents secteurs dits « alternatifs » s'est quelque peu modifiée…

La part relative des SCPI Santé et Education dans la collecte globale marque le pas

La suprématie des véhicules dédiés au secteur de la santé et de l'éducation est en effet moins prégnante depuis quelques mois. Cette catégorie, qui regroupe dorénavant 7 SCPI ⁽¹⁾, trustait à elle seule près de 27% de la collecte nette au 1^er trimestre 2021. Et encore près de 25% sur l'ensemble de l'année 2021. Au 1T 2022, sa « part de marché » tombait à environ 18%. Elle était inférieure à 15% au deuxième trimestre… Est-ce à dire que l'engouement pour ces secteurs, réputés « résilients » depuis l'épisode Covid, est en train de s'essouffler ? Les 2 principales SCPI dédiées à l'immobilier de santé demeurent néanmoins aux premières places des classements trimestriels. Primovie (Primonial REIM) se positionne une nouvelle fois en pole position (175 M€ de collecte nette). La SCPI Pierval Santé (Euryale AM) passe à la 6^ème (314 M€). Elle occupait la deuxième place en 2021.

Nouvelle montée en puissance des SCPI Logistique

Celle qui la détrône n'est autre qu'Activ'Immo. La SCPI gérée par Alderan profite à plein de l'attrait du secteur logistique. Les SCPI dédiées à cette thématique - qu'Activ'Immo domine très largement par la taille de ses encours et de sa collecte - voient en conséquence leur part dans la collecte progresser de manière de nouveau très substantielle. Elle passe de 3,78% en 2021 à 6,83% au 2T 2022. Autre rebond, moins significatif en encours, mais plus  impressionnant en pourcentage : celui des SCPI dédiées au secteur hôtelier ou au tourisme. Au 1T 2022, elles subissaient une décollecte (-0,5 M€). Au 2T, leur collecte est de nouveau positive. Le chiffre est symbolique : 0,8 M€. Il témoigne toutefois d'un regain d'intérêt pour un secteur en recovery. Dont la reprise devrait jouer positivement sur la performance des véhicules spécialisés sur cette thématique ⁽²⁾.

Les « Diversifiées » poursuivent sur leur lancée

La catégorie Diversifiées demeure quant à elle toujours aussi prisée. Sa part de marché est même passée d'environ 20% de la collecte en 2021 à près de 30% au 2T 2022. Elle est tirée par des SCPI désormais emblématiques. Telles que Corum Eurion et Corum XL chez Corum. Ou Immorente chez Sofidy. La catégorie Bureaux, dont la part relative a fortement diminué ces dernières années, se maintient toutefois au-dessus de la barre des 40%. Grâce à la collecte engrangée par quelques poids lourds de la catégorie. Comme Epargne Pierre (Atland Voisin). Epargne Foncière (La Française AM). Ou Accimmo Pierre (Amundi Immobilier). On notera la montée en puissance, dans cette catégorie, de Vendôme Régions. La SCPI gérée par Norma Capital engrange au 2T 2022 près de 90 M€ de nouvelles souscriptions. A comparer au chiffre de sa collecte annuelle en 2021 : 130 M€.

Petites variations dans le palmarès des gestionnaires les plus collecteurs

Comme lors des trimestres précédents, ce sont donc les gestionnaires de produits thématiques ou diversifiés qui affichent les collectes globales les plus élevées. Ce sont essentiellement des opérateurs dits indépendants (non adossés à des réseaux bancaires). Ce trimestre, Corum vole la vedette à Primonial REIM. Alderan passe de 8^ème à la 6^ème place. La Française AM et Sofidy se maintiennent. AEW Patrimoine revient dans le top 10. Le gestionnaire a lancé un produit dédié à l'Allemagne l'an dernier. Et un autre au secteur santé cette année. Il vient en outre de procéder la fusion-absorption de 3 de ses SCPI pour donner naissance à AEW Paris Commerce. Ce qui explique sans doute la reprise des souscriptions pour la filiale dédiée de Natixis et de la Banque Postale.

Les gestionnaires adossés à des réseaux toujours à la traîne

Les gestionnaires adossés à des réseaux bancaires n'arrivent toutefois pas à renverser la tendance amorcée en 2019. Leur part de marché, en termes de collecte, reste inférieure à 15%. Elle était de 25% il y a à peine 3 ans…

A propos de l'IEIF⁽ⁱ⁾

Créé en 1986, l'IEIF est un centre d'études, de recherche et de prospective indépendant spécialisé en immobilier. Son objectif est de soutenir les acteurs de l'immobilier et de l'investissement dans leur activité et leur réflexion stratégique, en leur proposant des études, notes d'analyses, synthèses et clubs de réflexion.L'approche de l'IEIF intègre l'immobilier à la fois dans l'économie et dans l'allocation d'actifs. Elle est transversale, l'IEIF suivant à la fois les marchés (immobilier d'entreprise, logement), les fonds immobiliers (cotés : SIIC, REIT ; non cotés : SCPI, OPCI, FIA) et le financement.

⁽¹⁾ AEW Patrimoine Santé, Foncière des Praticiens, LF Avenir Santé, PF Hospitalité Europe, Pierre Expansion Santé, la SCPI Pierval Santé, SCPI Primovie.
⁽²⁾ La performance prévisionnelle 2022 des SCPI Hôtels, Tourisme, Loisirs est estimée à environ 4%.